לא על הממוצע לבדו: איך לתכנן יעדים כלכליים בעולם של תנודתיות
- Elishav Rabinovich
- 28 באפר׳
- זמן קריאה 3 דקות
הבדיחה על האיש שישן עם הראש במקפיא והרגליים מול תנור עדיין גורמת לי לחייך. "על הנייר, בממוצע, אני בטמפרטורה מושלמת",
אבל החיים לא מתרחשים על הנייר. קיצון אחד לא מאזן את האחר. לשכבות החלשות לא מועיל כל כך שיש כמה שכבה קטנה וחזקה שמאזנת את הממוצע...
כך בדיוק עובדים ממוצעים בשוק ההון: מספר מסודר באקסל שמסתיר רכבת הרים אמיתית.
כולם יודעים להגיד שתשואת המדד העולמי בממוצע היא 7% בשנה (המתקדמים יגידו שזה לאחר התאמה לאינפלציה, או 10% לפני ההתאמה), אבל מה זה בכלל אומר "ממוצע"?
ממוצע הוא מספר יפה בטבלת אקסל, אבל אף אחד מאיתנו לא חי בעולם של ממוצעים. אנחנו חיים בעולם של שנים ספציפיות ותאריכים מדויקים. כל תקופה אנחנו חווים בנפרד, וכשישנם ירידות בשוק ההון מאד קשה להרים את הראש ולחשוב על ממוצע, בטח לא בטווחים ארוכים.
כשבוחנים עשרות שנים של מדד בשוק ההון, כמו לדוגמה ה S&P 500 המפורסם, רואים תמונה מעניינת. רוב השנים אכן ירוקות, אבל חלקן אדומות, וסדר האירועים אקראי לגמרי. פעם רצף של שלוש עליות דו ספרתיות, אחריו שלוש שנות ירידות כואבות.
העניין הוא שמי שנזקק למזומן דווקא בשנה האדומה גילה שהממוצע רב-שנתי לא מימן בר-מצווה, לא שיפוץ מטבח ולא שנה ראשונה באוניבריסטה של הילדה.
התנודתיות הזו, בפרט בתקופות של ירידות כמו זו שחווינו השנה בעקבות ההכרזה על תוכנית המכסים של טראמפ, גורמת לרבים לוותר על שוק ההון ולשים את הכסף בפיקדון עם תשואה נמוכה מאוד, או אפילו בעו"ש. זו החלטה מובנת, אבל חבל עליה.בטווח הארוך, פיקדונות פשוט אינם מצליחים להדביק את קצב עליית המחירים במשק, והכסף ששמתם בצד שוחק את ערכו. אפשר לקבל תשואה גבוהה יותר גם בלי להיחשף לתנודתיות המלאה של שוק המניות.
למרות התנודתיות, אסור לוותר על פירות שוק ההון!
ועדיין, לשוק ההון יש מקום חשוב. בקרנות הפנסיה ובקרנות ההשתלמות שלנו הכסף מושקע לטווח של עשרות שנים. בטווח זמן זה התנודתיות מתיישרת ובסוף אנחנו נהנים מפירות הצמיחה. לכן אנחנו ממשיכים להפריש בצורה מסודרת מדי חודש בחודשו, מגנים על עצמנו מפני פיתוי לתזמן את השוק ולשנות מסלולים ׳עד יעבור זעם׳, ונותנים לזמן לעשות את שלו.
בולם הזעזועים של התנודתיות
העניין הוא שבדרך אל גיל פרישה מחכים לנו בטווח הקצר והבינינו יעדים ברורים בלוח המשפחתי: בר-מצווה בעוד שלוש שנים, שנת שירות או תואר ראשון שבע שנים קדימה, חתונת ילד או מקפצה לדירה בעוד עשור. במרחק כזה, ירידה של עשרה אחוזים עשויה להפוך מדף אקסל יפה לחור לא נעים בתקציב.
כדי לגשר על הפער הזה צריך שכבה יציבה בתיק, כזו שמאפשרת תכנון מדויק. תכנון שלא תלוי בגחמות השוק, אלא בנכסים ממשיים. כאן נכנסת הקרן שלנו, שמחזיקה פרויקטים נדל"ניים בארץ ומנהלת אותם. הנדל״ן אינו מחליף את הבורסה; הוא פועל לצדה, כמו בולם זעזועים שמיישר את הדרך כאשר המדדים מחליטים לקחת שנת חופש מעליות.
אחד היתרונות המרכזיים של הקרן שלנו הוא התשואה הקבועה המעוגנת בחוזה. זו למעשה סוג של הלוואה בריבית קבועה המגובה בנכסי נדל"ן, מה שמעניק לך ודאות גבוהה וצפי ברור לגבי התשואה העתידית. כמובן, תמיד ישנם סיכונים בכל השקעה - אך התפקיד שלנו הוא לצמצם אותם ככל האפשר ולהציג אותם בשקיפות מלאה.
הנכסים אמיתיים, החוזים עם השוכרים חתומים, המימון שמרני, והנתונים זמינים לך בדוח רבעוני מסודר. אין כאן הבטחות גרנדיוזיות, יש כאן השקעה מסודרת אותה ניתן להכניס לטבלה כשתאריך היעד צריך מימון מדויק.
יציבות היא המפתח לתכנון
זו בדיוק המהות של תכנון אמיתי: היכולת לדעת בוודאות מה יהיה לך ביום שתצטרך את הכסף. כך לא נאלצים למכור מניות בלחץ רק מפני שהאולם מבקש מקדמה…
השלב הראשון הוא למפות את האירועים המשפחתיים של חמש-עשר השנים הקרובות ולברר איזה סכום חייב להיות שם ביום המדויק. אחר כך מחלקים את הכסף בין השקעות דרך כלים כמו קרן השתלמות ופנסיה לטווח הארוך לבין קרן נדל״ן לטווח הבינוני, ומשאירים גם מרחב נשימה בדמות ׳קרן חירום׳ לכל מקרה שלא יבוא. התכנון הוא המפתח - לדעת מראש איך נממן כל יעד משפחתי חשוב.
כסף אוהב תכנון שמכבד גם את מחר בבוקר וגם את העשור הבא. בואו נוודא שהוא יגיע בזמן בתוספת תשואה. לא בממוצע, אלא בדיוק ביום שבו תצטרך אותו, לפי תוכנית ידועה מראש.
Opmerkingen